ABD-Çin arasındaki gümrük vergisi krizinin giderek bir gümrük vergisi savaşına dönüştüğü bir ortamda Pekin’in ABD’nin sahip olmadığı bir kaldıracı var: Hazine tahvilleri.
Tesnim Haber Ajansının haberine göre Çin’in elinde yaklaşık 761 milyar dolar değerinde ABD Hazine tahvili bulunuyor ve bu varlıkların satışı ABD ekonomisine ağır bir darbe vurabilir.
Trump’ın Çin’den ithalata uygulanan gümrük vergilerini yüzde 104 artırma emrinin ardından Sputnik Haber Ajansı, yukarıdaki konuyu gündeme getirerek şu soruyu sordu: Pekin gerçekten böyle bir adım atacak mı?
Finans analisti Tom Longo, Sputnik’e yaptığı açıklamada, Çin’in ABD ile olan büyük ticaret fazlası nedeniyle, döviz risklerini kontrol etmek ve ekonomisinin istikrarını sağlamak amacıyla tahvil alımlarıyla elde ettiği dolarları ülkeye geri çektiğini söyledi.
Tom Longo bu bölümde Çin-ABD mali ilişkilerindeki temel bir gerçeğe işaret ediyor. Çin her yıl ABD’ye büyük miktarda mal ihraç ediyor ve bunun sonucunda büyük miktarda ABD doları kazanıyor. Peki Çin bu devasa miktardaki dolarla şimdi ne yapacak?
Bu analist, Çin’in bu Dolarları nakit olarak tutmak veya başka bir para birimine çevirmek yerine, çoğunlukla ABD devlet tahvilleri satın almak için harcadığını belirtiyor. Peki bunu neden yapıyor? Bunun iki temel nedeni var:
Kur risklerinin kontrol altına alınması: Çin tüm bu dolarları satarsa veya bunları Yuan veya başka bir para birimine çevirirse, bu doların değerinin düşmesine ve Yuanın değerinin artmasına neden olacaktır. Bu durum Çin’in ihracatını daha pahalı ve dolayısıyla daha az rekabetçi hale getiriyor. Çin, tahvil satın alarak doları dolaşımda tutuyor ve döviz kurunda yaşanabilecek ani dalgalanmaların önüne geçiyor.
Yurt içi ekonomik istikrarın sağlanması: Tahvil satın almak, dolarlarınızı yatırmanın nispeten güvenli bir yoludur. ABD Hazine tahvilleri dünyanın en güvenli varlıklarından biri olarak kabul ediliyor. Dolayısıyla Çin bunu yaparak hem dolarlarını güvenli bir şekilde değerlendiriyor hem de mali ve parasal istikrarını koruyor.
Basitçe ifade etmek gerekirse, Çin bunu ihracatının zarar görmemesini ve Dolar varlığını karlı ve düşük riskli bir şekilde yönetmeyi garantilemek için yapıyor.
Longo, geçmişteki varlık azaltımlarına rağmen Pekin’in büyük ölçekli satışlara girmeyeceğini, çünkü bunun yuanın değerini artıracağını ve ihracatı olumsuz etkileyeceğini düşünüyor.
Longo’ya göre Çin, Malezya ve Tayland gibi Güneydoğu Asya ülkelerine yuan üzerinden tahvil ihraç etmeye başladı. Bu Dolara bağımlılığı azaltmak için kademeli bir adım.
